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股指期貨是什么?股指期貨的基本特征是什么?

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股票百科

股指期貨釋義>>

股指期貨就是股票價格指數期貨,是指以股票價格指數作為標的物的一種標準化期貨合約,雙方約定日期,按照之前確定好的股價指數進行標的指數的買賣,到期后再通過現金結算差價進行交割。

股指期貨作為期貨交易的一種類型,其交易與普通商品期貨交易有基本相同的流程及特征,股指期貨屬于期貨的一種,也可稱其為股價指數期貨或是期指,期貨分兩大類:商品期貨與金融期貨。

股指期貨的基本特征>>

1. 股指期貨與其他金融期貨、商品期貨的共同特征

合約標準化。期貨合約的標準化是指除價格外,其他所有條款都是預先規定好的,具有標準化特點,期貨交易通過買賣標準化的期貨合約進行。

交易集中化。期貨市場是一個高度組織化的市場,并且實行嚴格的管理制度,期貨交易在期貨交易所內集中完成。

對沖機制。期貨交易可以通過反向對沖操作結束履約責任。

每日無負債結算制度。每日交易結束后,交易所根據當日結算價對每一會員的保證金帳戶進行調整,以反映該投資者的盈利或損失。如果價格向不利于投資者持有頭寸的方向變化,每日結算后,投資者就須追加保證金,如果保證金不足,投資者的頭寸就可能被強制平倉。

杠桿效應。股指期貨采用保證金交易。由于需交納的保證金數量是根據所交易的指數期貨的市場價值來確定的,交易所會根據市場的價格變化,決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。

2. 股指期貨自身的獨特特征

股指期貨的標的物為特定的股票指數,報價單位以指數點計。

合約的價值以一定的貨幣乘數與股票指數報價的乘積來表示。

股指期貨的交割采用現金交割,不通過交割股票而是通過結算差價用現金來結清頭寸。

股指期貨的主要作用>>

規避投資風險

當不看好股市時,可利用股指期貨的套期保值功能,在期貨上做空,鎖定賬面盈利,不必將所持股票拋出造成股市恐慌下跌。

套利

所謂套利,就是利用股指期貨和現貨指數基差在交割日必然收斂歸零的原理,當期貨升水超過一定幅度時通過做空股指期貨并同時買入股指期貨標的指數成分股,或者當期貨貼水超過一定幅度時通過做多股指期貨并同時進行融券賣空股票指數ETF,來獲得無風險收益。

降低股市波動率

股指期貨可以降低股市的日均振幅和月線平均振幅,抑制股市非理性波動,比如股指期貨推出之前的五年里滬深300指數日均振幅為2.51%月線平均振幅為14.9%,推出之后的五年里日均振幅為1.95%月線平均振幅為10.7%,雙雙出現顯著下降。

豐富投資策略

股指期貨等金融衍生品為投資者提供了風險對沖工具,可以豐富不同的投資策略,改變目前股市交易策略一致性的現狀,為投資者提供多樣化的財富管理工具,以實現長期穩定的收益目標。

股指期貨與商品期貨交易的區別>>

1、標的指數不同。

股指期貨的標的物并不是真實的標的資產,而是特定的股價指數,而商品期貨交易的對象是具有實物形態的商品。

2、交割方式不同。

股指期貨的交割方式是采用現金交割,在交割日通過結算差價用現金來結清頭寸;而商品期貨則采用實物交割,在交割日通過實物所有權的轉讓進行清算。

3、合約到期日的標準化程度不同。

股指期貨合約到期日都是標準化的,一般到期日在3月、6月、9月、12月等幾種;而商品期貨合約的到期日根據商品特性的不同而不同。

4、持有成本不同。

股指期貨的持有成本主要是融資成本,不存在實物貯存費用,有時所持有的股票還有股利,如果股利超過融資成本,還會產生持有收益;而商品期貨的持有成本包括貯存成本、運輸成本、融資成本。股指期貨的持有成本低于商品期貨。

5、投機性能不同。

相較于商品期貨對于外部因素的反應,股指期貨顯得更加敏感,價格的波動幅度也更為頻繁劇烈,所以說,股指期貨比商品期貨具有更強的投機性。

股指期貨釋義>>

股指期貨就是股票價格指數期貨,是指以股票價格指數作為標的物的一種標準化期貨合約,雙方約定日期,按照之前確定好的股價指數進行標的指數的買賣,到期后再通過現金結算差價進行交割。

股指期貨作為期貨交易的一種類型,其交易與普通商品期貨交易有基本相同的流程及特征,股指期貨屬于期貨的一種,也可稱其為股價指數期貨或是期指,期貨分兩大類:商品期貨與金融期貨。

股指期貨的基本特征>>

1. 股指期貨與其他金融期貨、商品期貨的共同特征

合約標準化。期貨合約的標準化是指除價格外,其他所有條款都是預先規定好的,具有標準化特點,期貨交易通過買賣標準化的期貨合約進行。

交易集中化。期貨市場是一個高度組織化的市場,并且實行嚴格的管理制度,期貨交易在期貨交易所內集中完成。

對沖機制。期貨交易可以通過反向對沖操作結束履約責任。

每日無負債結算制度。每日交易結束后,交易所根據當日結算價對每一會員的保證金帳戶進行調整,以反映該投資者的盈利或損失。如果價格向不利于投資者持有頭寸的方向變化,每日結算后,投資者就須追加保證金,如果保證金不足,投資者的頭寸就可能被強制平倉。

杠桿效應。股指期貨采用保證金交易。由于需交納的保證金數量是根據所交易的指數期貨的市場價值來確定的,交易所會根據市場的價格變化,決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。

2. 股指期貨自身的獨特特征

股指期貨的標的物為特定的股票指數,報價單位以指數點計。

合約的價值以一定的貨幣乘數與股票指數報價的乘積來表示。

股指期貨的交割采用現金交割,不通過交割股票而是通過結算差價用現金來結清頭寸。

股指期貨的主要作用>>

規避投資風險

當不看好股市時,可利用股指期貨的套期保值功能,在期貨上做空,鎖定賬面盈利,不必將所持股票拋出造成股市恐慌下跌。

套利

所謂套利,就是利用股指期貨和現貨指數基差在交割日必然收斂歸零的原理,當期貨升水超過一定幅度時通過做空股指期貨并同時買入股指期貨標的指數成分股,或者當期貨貼水超過一定幅度時通過做多股指期貨并同時進行融券賣空股票指數ETF,來獲得無風險收益。

降低股市波動率

股指期貨可以降低股市的日均振幅和月線平均振幅,抑制股市非理性波動,比如股指期貨推出之前的五年里滬深300指數日均振幅為2.51%月線平均振幅為14.9%,推出之后的五年里日均振幅為1.95%月線平均振幅為10.7%,雙雙出現顯著下降。

豐富投資策略

股指期貨等金融衍生品為投資者提供了風險對沖工具,可以豐富不同的投資策略,改變目前股市交易策略一致性的現狀,為投資者提供多樣化的財富管理工具,以實現長期穩定的收益目標。

股指期貨與商品期貨交易的區別>>

1、標的指數不同。

股指期貨的標的物并不是真實的標的資產,而是特定的股價指數,而商品期貨交易的對象是具有實物形態的商品。

2、交割方式不同。

股指期貨的交割方式是采用現金交割,在交割日通過結算差價用現金來結清頭寸;而商品期貨則采用實物交割,在交割日通過實物所有權的轉讓進行清算。

3、合約到期日的標準化程度不同。

股指期貨合約到期日都是標準化的,一般到期日在3月、6月、9月、12月等幾種;而商品期貨合約的到期日根據商品特性的不同而不同。

4、持有成本不同。

股指期貨的持有成本主要是融資成本,不存在實物貯存費用,有時所持有的股票還有股利,如果股利超過融資成本,還會產生持有收益;而商品期貨的持有成本包括貯存成本、運輸成本、融資成本。股指期貨的持有成本低于商品期貨。

5、投機性能不同。

相較于商品期貨對于外部因素的反應,股指期貨顯得更加敏感,價格的波動幅度也更為頻繁劇烈,所以說,股指期貨比商品期貨具有更強的投機性。

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